Национального стандарта N 3 «Оценка целостных имущественных комплексов» в переводе на русский язык
КАБИНЕТ МИНИСТРОВ УКРАИНЫ
ПОСТАНОВЛЕНИЕ
от 29 ноября 2006 г. N 1655
Киев
Об утверждении Национального стандарта N 3
«Оценка целостных имущественных комплексов»
В соответствии со статьей 9 Закона Украины «Об оценке имущества, имущественных прав и профессиональной оценочной деятельности в Украине» (2658-14) Кабинет Министров Украины постановляет:
Утвердить Национальный стандарт N 3 «Оценка целостных имущественных комплексов», который прилагается.
Премьер-министр Украины В. ЯНУКОВИЧ
Инд. 25
УТВЕРЖДЕНО
постановлением Кабинета Министров Украины
от 29 ноября 2006 г. N 1655
НАЦИОНАЛЬНЫЙ СТАНДАРТ N 3
«Оценка целостных имущественных комплексов«
Общая часть
- Национальный стандарт N 3 (далее — Стандарт) является обязательным для применения при проведении оценки целостного имущественного комплекса предприятия (далее — целостный имущественный комплекс) субъектами оценочной деятельности, а также лицами, которые в соответствии с законодательством осуществляют рецензирование отчетов об оценке целостного имущественного комплекса.
- В настоящем стандарте приведенные ниже термины употребляются в таком значении:
— инвестированный капитал — сумма собственного и заемного капитала (долгосрочного долга) целостного имущественного комплекса;
— капитальные инвестиции — инвестиции, направляемые в строительство, изготовление, реконструкцию, модернизацию, приобретение, создание необоротных активов (включая необоротные материальные активы, предназначенные для замены действующих, и оборудование для осуществления монтажа), а также авансовые платежи для финансирования капитального строительства ;
— корпоративная доля — доля (пай, акции) хозяйственного общества, которое образовано на основе целостного имущественного комплекса;
— мультипликатор — коэффициент, рассчитываемый путем деления цены продажи (предложения) подобного целостного имущественного комплекса или рыночной капитализации акционерного общества, целостный имущественный комплекс которого рассматривается как подобный оцениваемому целостному имущественному комплексу, на соответствующий финансово-экономический или иной показатель, характеризующий его деятельность;
— номинальный денежный поток — денежный поток в прогнозных ценах на будущие периоды с учетом прогнозного уровня инфляции;
— номинальная ставка дисконта — ставка дисконта, которая применяется для определения текущей стоимости номинального денежного потока;
— рабочий капитал — стоимость оборотных активов целостного имущественного комплекса, уменьшенная на величину его краткосрочных (текущих) обязательств;
— реальный денежный поток — денежный поток в ценах, фиксированных на дату оценки, без учета прогнозного уровня инфляции;
— реальная ставка дисконта — ставка дисконта, применяемого для определения текущей стоимости реального денежного потока.
Другие термины употребляются в значении, приведенном в национальных стандартах оценки имущества (далее — национальные стандарты) и других нормативно-правовых актах по вопросам оценки.
- Выбор базы оценки целостных имущественных комплексов осуществляется в соответствии с требованиями, установленными Национальным стандартом N 1 (1440-2003-п).
- Нормативно-правовыми актами по вопросам оценки имущества могут устанавливаться особенности применения и порядок определения оценочной стоимости целостного имущественного комплекса.
- Применение методических подходов и обоснование вывода о стоимости целостного имущественного комплекса осуществляются с учетом требований, установленных Национальным стандартом N 1 (1440-2003-п) и этим стандартом.
- В целях проведения оценки целостного имущественного комплекса необходимо осуществить:
— анализ организационно-правовой формы предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается;
— ознакомление и анализ рынка продукции (товаров, работ, услуг) целостного имущественного комплекса в объеме, достаточном для формирование представления об объеме и сегментации такого рынка, текущей доли рынка продукции (товаров, работ, услуг) целостного имущественного комплекса, перспектив деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, на соответствующем рынке для оценки корректности предположений, сделанных во время подготовки прогноза деятельности оцениваемого целостного имущественного комплекса ;
— ознакомление и анализ рынка сырья и основных материалов, используемых в деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, в случае если предположения относительно перспектив развития рынка сырья и основных материалов является составляющей прогноза деятельности такого имущественного комплекса;
— анализ правовых основ осуществления хозяйственной деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, в частности лицензирование, квотирование, применение механизмов ценообразования на рынке соответствующей продукции (товаров, работ, услуг), наличие государственной поддержки или ограничений, антимонопольные и экологические требования, система налогообложения;
— анализ его финансово-хозяйственной деятельности, имущественного и финансового состояния на дату оценки и за период, предшествующий этой дате;
— подготовку обоснованных прогноза деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, по основным показателям производства и реализации продукции, финансового и имущественного положения и прогноза потребности такого предприятия в инвестициях с определением источников финансирования.
Полученные выводы по результатам проведенных анализов ложатся в основу предположений, используемых при проведении оценки.
- Для оценки целостного имущественного комплекса применяются следующие основные методические подходы:
— имущественный;
— доходный;
— сравнительный.
Особенности применения имущественного подхода
- Имущественный подход применяется для определения рыночной стоимости целостного имущественного комплекса в случае, когда именно указанный подход отражает типичную логику потенциальных покупателей, которая основывается на сложившейся практике, в частности при оценке целостного имущественного комплекса, рыночная стоимость которого определяется текущей стоимостью вероятного результата ликвидации указанного имущественного комплекса.
- Основным методом имущественного подхода к оценке целостного имущественного комплекса является метод накопления активов. Оценщиками может применяться метод текущей стоимости вероятного результата ликвидации целостного имущественного комплекса, а также другие методы имущественного подхода, целесообразность применения которых в конкретной ситуации необходимо обосновать.
- Метод накопления активов состоит в определении чистой стоимости активов целостного имущественного комплекса.
Чистая стоимость активов целостного имущественного комплекса определяется как разница между стоимостью активов и стоимостью его обязательств, определенных на дату оценки в соответствии с требованиями пункта 11 настоящего стандарта.
- Оценка активов и обязательств на дату оценки проводится с учетом следующих особенностей:
— необоротные активы в части основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений оцениваются с использованием базы оценки, соответствующей рыночной стоимости или нерыночным видам стоимости, выбор и определение которых осуществляются в соответствии с требованиями национальных стандартов;
— необоротные активы в части долгосрочной дебиторской задолженности и отсроченных налоговых активов оцениваются с учетом срока их возврата (погашения, возмещения) и вероятности такого возврата (погашения, возмещения);
— текущая дебиторская задолженность оценивается с учетом срока ее возврата (погашения, возмещения) и вероятности такого возврата (погашения, возмещения);
— материальные оборотные активы (запасы, товары) в случае, когда их текущая стоимость эквивалентна стоимости, отраженной в бухгалтерском учете, оцениваются исходя из стоимости таких активов, отраженной в бухгалтерском учете, в других случаях — исходя из их рыночной стоимости или стоимости ликвидации, если рыночная стоимость не превышает стоимость ликвидации;
— долгосрочные и текущие финансовые инвестиции оцениваются исходя из их рыночной стоимости;
— векселя полученные оцениваются исходя из их рыночной стоимости с учетом срока и вероятности их погашения;
— текущая стоимость долгосрочных и текущих обязательств в зависимости от их вида признается равной стоимости, отраженной в бухгалтерском учете, или рассчитывается путем дисконтирования сумм (основной долг, проценты), подлежащих погашению в соответствующих периодах, по обоснованной для каждого из обязательств ставке дисконта.
При определении оценочной стоимости целостного имущественного комплекса нормативно-правовыми актами по оценке могут предусматриваться другие требования по оценке активов и обязательств.
- Определение текущей стоимости вероятного результата ликвидации целостного имущественного комплекса может быть отдельной задачей оценки или составляющей процесса определения рыночной стоимости целостного имущественного комплекса.
Текущая стоимость вероятного результата ликвидации целостного имущественного комплекса определяется как текущая стоимость доходов, которые ожидаются от продажи активов целостного имущественного комплекса, уменьшенных на сумму расходов, связанных с ликвидацией такого комплекса, и увеличенных на сумму текущей стоимости денежных потоков, ожидаемых от осуществления хозяйственной деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, в период ликвидации, если осуществление такой деятельности прогнозируется, и уменьшенная на сумму текущей стоимости обязательств этого предприятия.
В случае принятия решения о ликвидации оцениваемого целостного имущественного комплекса, следствием чего является сокращение сроков погашения долгосрочной задолженности этого предприятия, текущая стоимость обязательств предприятия определяется с учетом вероятности такого сокращения.
Доходы от продажи активов оцениваемого целостного имущественного комплекса определяются с учетом следующих особенностей:
— если ликвидация осуществляется по решению собственника целостного имущественного комплекса или суда и не предусматривает принудительного отчуждение активов целостного имущественного комплекса в срок, значительно короче, чем срок экспозиции подобного имущества, активы оцениваются в соответствии с требованиями, определенными в пункте 11 и абзацах первом — третьем пункта 12 настоящего стандарта;
— если ликвидация осуществляется по решению суда и предусматривает принудительное отчуждение активов целостного имущественного комплекса в срок, значительно короче, чем срок экспозиции подобного имущества, активы оцениваются в соответствии с требованиями, устанавливаемыми национальными стандартами для определения ликвидационной стоимости.
Особенности применения доходного подхода
- Доходный подход к проведению оценки целостного имущественного комплекса основывается на применении оценочных процедур перевода ожидаемых доходов (чистых денежных потоков или дивидендов) в стоимость целостного имущественного комплекса. Оценка целостного имущественного комплекса проводится с учетом текущего финансового состояния предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, и прогнозных показателей деятельности такого имущественного комплекса.
- Основным методом доходного подхода, применяемого для проведения оценки целостных имущественных комплексов, является метод дисконтирования денежного потока.
Применение метода дисконтирования денежного потока предусматривает такие оценочные процедуры:
— выбор подходящей модели денежного потока;
— определение прогнозного периода поступлений денежного потока;
— проведение прогнозирования составляющих чистого денежного потока и его расчета на каждый год (квартал, месяц) прогнозного периода;
— обоснование составляющих ставки дисконта и ее определения;
— проведение расчета стоимости реверсии и его обоснования;
— определение текущей стоимости чистых денежных потоков, реверсии и избыточного имущества в случае его наличия в целостном имущественном комплексе;
— определение стоимости целостного имущественного комплекса как суммы текущей стоимости чистых денежных потоков, реверсии и текущей стоимости избыточного имущества.
- Исходя из специфики деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, и задач оценки, применяются такие модели денежного потока:
— чистый денежный поток для собственного капитала;
— чистый денежный поток для инвестированного капитала.
- Расчет денежного потока основывается на результатах анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, за период, который предшествует дате оценки, и прогнозный период.
Прогнозный период определяется с учетом специфики деятельности оцениваемого целостного имущественного комплекса, а именно: жизненного цикла продукции (товаров, работ, услуг), графика обслуживания долгосрочной задолженности, инвестиционных планов и прогнозов относительно ожидаемых существенных изменений, которые произойдут в деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается.
Выбор длительности прогнозного периода должен согласовываться со способом определения стоимости реверсии. Продолжительность прогнозного периода считается достаточной, если выбранный способ определения реверсии позволяет учесть все известные на дату оценки факты и предположение о результатах осуществления деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, в период, который наступает после прогнозного.
- Чистый денежный поток для собственного капитала на каждый год (квартал, месяц) прогнозного периода рассчитывается как прогнозируемая величина чистой прибыли, увеличенная на прогнозируемую сумму амортизации, которая учтена в составе расходов при определении величины чистой прибыли, уменьшенная на величину прогнозируемого прироста рабочего капитала (увеличенная на величину уменьшения рабочего капитала), уменьшенная на сумму прогнозируемых капитальных инвестиций и увеличенная на величину прироста долгосрочных обязательств (уменьшенная на величину уменьшения долгосрочных обязательств) за соответствующий период.
- Модель чистого денежного потока для инвестированного капитала отражает стоимость целостного имущественного комплекса с учетом собственного и заемного капитала.
Чистый денежный поток для инвестированного капитала на каждый год (квартал, месяц) прогнозного периода рассчитывается как прогнозируемая величина чистой прибыли, рассчитанная при условии предположение об отсутствии затрат на уплату процентов по долгосрочным долгам, увеличенная на прогнозируемую сумму амортизации, учтенная в составе расходов при определении величины чистой прибыли, уменьшенная на величину прогнозируемого прироста рабочего капитала (увеличенная на величину уменьшения рабочего капитала) и уменьшенная на величину прогнозируемых капитальных инвестиций за соответствующий период.
- Прогнозирование денежного потока по любой из его моделей, указанных в пункте 15 настоящего стандарта, осуществляется в ценах соответствующего года (квартала, месяца) прогнозного периода с учетом прогнозируемого уровня инфляции (номинальный денежный поток) или в ценах, действующих на дату оценки, без учета прогнозируемого уровня инфляции (реальный денежный поток).
В случае прогнозирования номинального денежного потока прогнозируемый уровень инфляции учитывается при определении ставки дисконта в соответствии с пунктом 23 настоящего стандарта.
- Принцип наиболее эффективного использования воплощается в проведении оценки целостных имущественных комплексов путем осуществления при прогнозировании денежных потоков целостного имущественного комплекса предположения о рациональном распоряжении имуществом, включая оцениваемый целостный имущественный комплекс. Рациональным считается распоряжение имуществом целостного имущественного комплекса, направленное на максимизацию текущей стоимости ожидаемых чистых денежных потоков такого целостного имущественного комплекса и следовательно — на максимизацию его рыночной стоимости.
Прогноз денежных потоков основывается на логической взаимосвязи и обоснованности его составляющих.
В случае, если прогнозируется увеличение (уменьшение) объема производства продукции (товаров, работ, услуг) предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, при прогнозировании составляющих чистого денежного потока учитываются соответствующие ожидаемые изменения рабочего капитала.
Прогнозирование капитальных инвестиций, увеличение (уменьшение) рабочего капитала и сумм долгосрочных обязательств осуществляется на основании и во взаимосвязи с прогнозными показателями деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается. При прогнозировании необходимо учитывать только те инвестиции, увеличение (уменьшение) рабочего капитала и сумм долгосрочных обязательств, суть которых экономически обоснована, а соответствующие расходы обеспечены прогнозируемыми внутренними или внешними источниками финансирования (возможностью заимствования необходимых средств).
- В случае, если предположение о возможности начала или продолжение (восстановление) производства прогнозируемой хозяйственной деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, без начальных капитальных инвестиций или инвестиций в оборотные средства (покрытие дефицита оборотных средств) некорректное, такие инвестиции учитываются при проведении расчетов:
— без дисконтирования, если ожидаемые сроки их внесения приближены к дате оценки и могут быть обоснованно отождествлены с ней;
— в составе прогнозируемых денежных потоков на соответствующие кварталы или месяцы, подлежащих дисконтированию. при этом прогнозирование и дисконтирование денежных потоков в рамках прогнозного периода осуществляется по кварталам или месяцам.
Дефицит оборотных средств определяется как разница между величиной рабочего капитала, необходимого для нормального функционирования предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, и величиной его имеющегося рабочего капитала на дату оценки.
- Стоимость реверсии определяется исходя из ожидаемых результатов наиболее эффективного использования активов целостного имущественного комплекса в период, который следует за прогнозным, на основании денежных потоков целостного имущественного комплекса, получение которых предполагается после прогнозного периода, с учетом в случае наличии тенденции к их равномерному увеличению (уменьшению).
- Для проведения расчета ставки дисконта применяются методы, соответствующие модели денежного потока, которую избранно для проведения оценки.
Основным методом расчета ставки дисконта для собственного капитала является метод кумулятивного построения, учитывающий дополнительные риски инвестирования в оцениваемый целостный имущественный комплекс по сравнению с инвестированием в альтернативные объекты, которые характеризуется минимальным риском.
Основным методом расчета ставки дисконта для инвестированного капитала является метод средневзвешенной стоимости капитала, который основывается на учете норм дохода на собственный и заимствованный капитал с учетом размера долей собственного и заимствованного капитала в инвестированном капитале.
Применение других методов расчета ставки дисконта, проведения такого расчета на начало, середину или конец ежегодно (квартала, месяца) прогнозного периода обосновывается в отчете об оценке целостного имущественного комплекса.
Для дисконтирования стоимости реверсии применяются коэффициенты, вычисленные с учетом времени, на которое определяется стоимость реверсии и выбор которого зависит от метода определения стоимости реверсии, что обосновывается в отчете об оценке целостного имущественного комплекса.
Расчет ставки дисконта для номинального денежного потока осуществляется с учетом прогнозного уровня инфляции, для реального денежного потока — без учета такого уровня.
- Определение текущей стоимости избыточного имущества (необоротных и / или материальных оборотных активов) осуществляется с использованием баз оценки, которые соответствуют принципам полезности и наиболее эффективного использования избыточного имущества.
- В случае если денежные потоки от функционирования целостного имущественного комплекса ожидаются постоянные и одинаковые по объему или с тенденцией к равномерному росту и их получение не ограничивается во времени, может применяться метод прямой капитализации дохода. При этом как доход рассматривается чистый денежный поток, определенный в соответствии с требованиями настоящего стандарта. В случае наличия в целостном имущественном комплексе избыточного имущества его стоимость прибавляется к стоимости, определенной с применением метода прямой капитализации дохода.
- Применение метода прямой капитализации дохода предусматривает определение:
— периода капитализации чистого денежного потока (год, квартал, месяц, операционный цикл)
— чистого денежного потока за период;
— соответствующей ставки капитализации и её обоснование;
— стоимости избыточного имущества в случае его наличия в целостном имущественном комплексе;
— стоимости целостного имущественного комплекса путем деления чистого денежного потока на ставку капитализации и увеличения полученного результата на стоимость избыточного имущества в случае его наличия в целостном имущественном комплексе.
Особенности применения сравнительного подхода
- Основными методами сравнительного подхода к оценке целостных имущественных комплексов является метод рынка капитала и метод рыночных сделок.
Общим для методов сравнительного подхода является этап формирования перечня подобных целостных имущественных комплексов, которые будут использоваться как объекты сравнения, и сбора информации о них. Перечень подобных целостных имущественных комплексов формируется с учетом таких критериев, как принадлежность целостного имущественного комплекса (предприятия) определенной отрасли, его размер, одно- или многопродуктовость бизнеса, рынки сбыта продукции (товаров, работ, услуг), структура активов и инвестированного капитала, местонахождение и других существенных критериев.
- Метод рынка капитала основывается на предположении о равноценности рыночной стоимости целостного имущественного комплекса его рыночной капитализации или возможной рыночной капитализации с учетом стоимости прав контроля.
Рыночная капитализация целостного имущественного комплекса определяется как произведение рыночного курса одной акции акционерного общества, которое существует или может быть создано на базе оцениваемого целостного имущественного комплекса, на общее количество акций такого общества.
Рыночный курс одной акции определяется исходя из данных о продажи (предложения) акций акционерного общества на фондовых биржах и во внебиржевых торгово-информационных системах.
Рыночный курс одной акции по данным о продаже определяется с использованием информации о последнем соглашении, заключенном в день, что определен как дата оценки, а при отсутствии заключенных сделок в этот день — с использованием информации о последнем заключенном соглашении к дате оценки, на которую определяется курс, с обоснованием в отчете об оценке возможности использования такой информации.
Рыночный курс одной акции по данным о предложении (максимальная цена, которая предлагается покупателем, или минимальная цена, которая предлагается продавцом) определяется по ценам предложения, действительным на дату, на которую определяется такой курс. В случае отсутствия предложения на дату оценки рыночный курс одной акции по данным о предложении определяется по ценам предложения, действительным на ближайшую дату, предшествующую дате оценки, на которую определяется курс, с обоснованием в отчете об оценке возможности использования таких данных.
С целью определения рыночного курса одной акции используется только информация о цене продажи последней сделки (соглашений) или цены предложения, которые являются репрезентативными. Обоснование отклонения данных о цене продажи или цены предложения должно содержаться в отчете об оценке целостных имущественных комплексов.
Учет стоимости прав контроля осуществляется путем применения контрольной надбавки.
Возможная рыночная капитализация целостного имущественного комплекса равна произведению финансово-экономических показателей деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается на соответствующие мультипликаторы, определенные на основании информации о подобных предприятиях, исходя из цен продажи (предложения) их целостных имущественных комплексов.
В случае проведения оценки целостного имущественного комплекса на основании его возможной капитализации рыночная стоимость такого имущественного комплекса определяется путем обобщения полученных результатов проведения расчета его возможной рыночной капитализации, учета стоимости прав контроля и внесения в случае необходимости других поправок.
- Метод рыночных сделок основывается на предположении про эквивалентность рыночной стоимости целостного имущественного комплекса ценам продажи подобных целостных имущественных комплексов. В качестве базового показателя для указанного метода применяются цены продажи и цены предложения подобных целостных имущественных комплексов или цены продажи и цены предложения их корпоративных долей, которые характеризуются определенными правами контроля.
В случае, если базовым показателем является цена продажи (предложения) подобного целостного имущественного комплекса, рыночная стоимость оцениваемого целостного имущественного комплекса определяется как произведение финансово-экономических показателей, характеризующих деятельность предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, и соответствующих мультипликаторов, определенных на основании информации о подобных объектах.
Если базовым показателем является цена продажи (предложения) корпоративной доли подобного целостного имущественного комплекса, предварительно осуществляется ее корректировки на размер контрольной надбавки с целью учета прав контроля над стопроцентной корпоративной долей с последующим определением мультипликаторов.
Рыночная стоимость целостного имущественного комплекса определяется как произведение финансово-экономических показателей, характеризующих деятельность предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, и соответствующих мультипликаторов, определенных на основании информации о подобных объектах.
- Финансово-экономическими показателями, характеризующими деятельность предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, или подобных целостных имущественных комплексов, являются показатели балансовой стоимости собственного капитала, финансового результата от производства обычной деятельности и другие обоснованные в отчете об оценке целостного имущественного комплекса показатели.
- При подготовке заключения о стоимости оцениваемого целостного имущественного комплекса, которая определяется на основании результатов применения методов сравнительного подхода может учитываться информация о ценах продажи и цены предложения оцениваемого целостного имущественного комплекса и его корпоративных частиц.
Требования к отчету об оценке целостного имущественного комплекса
- Составление отчета об оценке целостного имущественного комплекса осуществляется в полной форме с учетом требований, установленных Национальным стандартом N 1 (1440-2003-п), и особенностей, определенных этим стандартом.
- Кроме требований, предусмотренных пунктами 54, 56-61 Национального стандарта N 1 (1440-2003-п), отчет об оценке целостного имущественного комплекса должен содержать информацию, указанную в пункте 8 настоящего Стандарта.
Другие вопросы
- Ликвидационная стоимость целостного имущественного комплекса определяется исходя из рыночной стоимости целостного имущественного комплекса, скорректированная с учетом степени влияния условий его продажи в сокращенные сроки.
- При определении стоимости целостного имущественного комплекса, оценка которого проводится с целью погашения обязательств предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается путем его отчуждения, обязательства, подлежащие погашению за счет такого отчуждения, в расчете не учитываются.
- Оценка объектов в материальной и нематериальной формах, стоимость которых определяется стоимостью целостного имущественного комплекса, созданных на их основе (объекты, ассоциированные с бизнесом), проводится в соответствии с этим стандартом с соответствующей корректировкой и обоснованием в отчете об оценке целесообразности применения положений настоящего стандарта для таких объектов.
- Оценка отдельных видов целостных имущественных комплексов проводится с учетом особенностей деятельности предприятий, функционирующих на их основе.
- Рецензирование отчетов об оценке целостных имущественных комплексов проводится в соответствии с требованиями Закона Украины «Об оценке имущества, имущественных прав и профессиональной оценочной деятельности в Украина» (2658-14), Национального стандарта N 1 (1440-2003-п) и настоящего стандарта.
________________________________________________________________________________
+38 068 933 05 33
+38 050 864 21 88
+38 073 047 68 80
Вам нужна профессиональная консультация?
Звоните сейчас!(073) 047 68 80; (050) 864 21 88; (068) 933 05 33
НАШИ КЛИЕНТЫ И ПАРТНЕРЫ
-
КИЕВЭНЕРГО -
ТОДАК -
SAMSUNG -
RETAL -
ВЕСКО -
UNEX BANK -
АЛЬФА БАНК -
АЛЬФА ЛИЗИНГ -
TIKKURILA -
Донецксталь